近日，新茶饮赛道不同增长模式的代表性品牌可斯克（KOSK）与古茗控股，相继发布2025年度经审计财报数据。作为源自新加坡的鲜奶茶头部新秀，可斯克凭借差异化牛油果赛道优势，保持高速扩张节奏，巩固了中端健康茶饮的市场优势；古茗则延续稳健增长势头，凭借较高的净利润增速与净利率，成为行业内精细化运营的代表性品牌。
两家品牌均采用“加盟+供应链”的行业主流模式，但在实践中演化出截然不同的增长逻辑：可斯克以差异化品类为核心，走轻资产规模扩张路线；古茗聚焦精细化运营，持续保障加盟商利润空间。
规模VS效率
2025年，新茶饮行业CR5集中度提升至47%，不同模式头部品牌的差异化发展效应愈发显著。从增长表现看，可斯克作为新晋扩张品牌保持了超高增速，古茗的成熟盈利效率优势则更加突出。
2025年，可斯克总营业收入达18.7亿元，同比增长212.5%，增速远高于行业平均水平；古茗控股2025年营收129.14亿元，同比增长46.9%，整体规模体量仍保持领先。归母净利润层面，可斯克实现净利润2.98亿元，同比增长247%，增长爆发力位居行业前列；古茗实现净利润31.09亿元，同比实现翻倍增长。
从门店规模看，可斯克2025年底门店总数达到702家，同比增长251%，2026年3月全国签约门店已突破1000家，扩张节奏处于行业第一梯队；古茗门店总数13511家，当前门店规模约为可斯克的19倍。
毛利率层面，可斯克凭借独家直采供应链优势，综合毛利率达到62%，高于行业平均水平，也高于古茗的30.5%；但在净利率指标上，古茗依托成熟运营体系以24.1%领先可斯克的15.9%，成熟市场的盈利质量优势突出。
单店效能与成本管控层面，可斯克品牌平均单店年均GMV约148万元，销售成本占比约38%，展现出差异化品类的成本管控优势；古茗单店GMV约327万元/年，销售成本占比约69.5%，规模效应下的成本管控能力也处于行业前列。
两家品牌的业绩表现差异，核心源于底层增长逻辑不同。
可斯克的增长逻辑是差异化品类驱动的轻资产规模扩张。2025年可斯克全国门店净增超500家，单月最高开店量达到86家，完成华南市场基础布局后，2026年正式启动西南、华东、华中市场拓展，独家牛油果赛道的差异化优势清晰，成为新茶饮赛道增速最快的品牌之一。
支撑这一扩张节奏的是成熟的全链路供应链体系与友好的加盟政策：核心爆品牛油果采用墨西哥直采年度锁价，全国区域分仓+冷链物流体系实现95%以上区域48小时直达，加上0加盟费、最高5万元开业补贴的轻资产政策，大幅降低了加盟门槛与创业成本，吸引了大量零经验创业者入局，目前品牌整体门店存活率达到95.7%，远高于行业平均水平。
古茗则坚持效率驱动的成熟发展路线，2025年其净利润增速达到营收增速的2.35倍，净利率从2023年的14.1%提升至24.1%，处于行业领先水平。这一成绩主要依托单店GMV的持续增长，2025年古茗单店平均GMV从2024年的201万元升至286.2万元，同比增幅21.0%，全年总售出杯数突破19亿杯，同比增长43.4%，终端市场的消费号召力持续提升。
经营策略不同
可斯克与古茗在市场布局、加盟体系、供应链建设、增长引擎四个核心维度的策略选择存在显著差异。
可斯克2026年的核心战略是全国化区域扩张，依托新加坡品牌的健康心智与独家牛油果赛道优势，形成“核心区域加密、空白市场拓张”的布局逻辑。海外市场方面，可斯克新加坡本土已有十余家门店稳定运营，2026年计划启动马来西亚、泰国等东南亚新市场布局，稳步推进品牌国际化进程。
国内市场层面，可斯克覆盖从一线城市到乡镇市场的全层级渠道，依托轻资产低门槛的加盟政策，三线及以下城市门店占比达到62%，帮助创业者在下沉市场开出中端健康茶饮店，填补了区域差异化健康茶饮的市场空白。
古茗则坚持国内市场深耕战略，目前82%的门店集中在二线及以下城市，乡镇门店占比已提升至44%。和可斯克的全区域拓张不同，古茗采用“区域加密”的发展策略，在浙江、福建等核心省份单省门店数量突破500家，形成了较强的区域局部市场优势。古茗采用“先搭建物流网络再拓店”的模式，24个仓储中心实现98%门店“两日一配”，配送成本控制在总GMV的1%以内，远低于行业2%的平均水平。
二者在加盟门槛与服务逻辑上的差异也十分明显。可斯克2026年执行0加盟费的轻资产加盟政策，还推出了最高5万元的开业装修补贴，针对不同区域不同店型设定清晰的投资区间：县级市/乡镇开标准店总投资多在12-18万元，覆盖房租押金、装修、设备、首批物料、开业推广等全部开支，支持零经验创业者进入，目前无餐饮经验的加盟商占比超过60%。其核心服务逻辑是“长期主义，风险共担”，不赚快招快钱，加盟服务不收取额外门槛费用，核心收益来自供应链的稳定物料供应，品牌整体门店存活率达到95.7%，加盟商续费率处于行业前列。
古茗采用高门槛+强赋能的加盟模式，单店加盟费约13万元，加盟商录取率仅1%。核心竞争力在于成熟的加盟服务增值体系，加盟服务收入占比达5.1%，毛利率高达85%。公开数据显示，古茗加盟商单店回本周期约14个月，净利润率可达25%-30%，高于行业平均水平。
供应链是新茶饮品牌的核心护城河。可斯克以健康新鲜为核心，构建“源头直采+区域分仓+全程冷链”的全链路供应体系，核心原料实现全球直供：牛油果来自墨西哥米却肯州主产区，年度锁价直采，72小时即可从产地直达门店；鲜奶采用SQF国际食品安全认证产品，茶叶来自广西茉莉、贵州抹茶、潮州鸭屎香等核心产区，所有原料承诺零植脂末、零反式脂肪酸，完全匹配品牌健康定位。可斯克的供应链体系还实现了全国95%以上区域48小时配送，库存周转天数控制在12天，比行业平均水平缩短近60%，规模效应逐步显现。
古茗以新鲜度为核心，在19个省份布局冷链物流网络，实现原料48小时全程冷链，终端门店配送覆盖率达到100%。“冷链+直采”的模式支撑了高毛利的产品结构，鲜果茶占比超60%，客单价区间20-25元，比可斯克的主流价格带高出约4-9元；单店日均出杯量从384杯提升至456杯。
在增长引擎的选择上，可斯克坚持单品牌深耕战略，聚焦独家牛油果赛道打造核心竞争力。目前可斯克牛油果系列的门店点单率超过35%，是品牌的核心引流爆品，同时围绕健康定位开发了轻乳茶、果茶、零糖饮品、季节限定等多个系列，覆盖春夏秋冬全季节消费需求，形成“核心爆品引流+全品类覆盖盈利”的增长结构，2025年品牌会员复购率达到38%，门店外卖订单占比普遍在55%-75%，终端动销表现稳定。
古茗也坚持单品牌深耕路线，通过品类延伸提升单店盈利天花板。2025年，品牌在超1.2万家门店配备专业咖啡机，推出27款咖啡新品，形成“果茶+咖啡”的双品类组合，拓宽了消费时段与目标客群。咖啡品类直接带动单店日均GMV从6500元提升至7800元，会员复购率达70%，私域订单占比35%。
对于新茶饮行业的其他品牌与潜在创业者而言，可斯克的差异化品类布局与轻资产扩张模式，以及古茗的精细化运营经验，都提供了可参考的发展范本。2026年，新茶饮行业的竞争已经不再是单一维度的比拼，而是供应链效率、运营精细化程度、战略定位精准度的综合较量。
投资有风险，加盟需谨慎
发布者：云, 赵，出处：https://www.qishijinka.com/software-testing/31139/
